【中國城市網】碧桂園2025年財報：成功扭虧為盈，全年凈利潤16億元

3月30日，碧桂園發布2025年年報，交出了一份標志性的成績單：成功扭虧為盈，全年凈利潤達16億元，成為率先完成系統性債務重組并實現賬面盈利的民營房企之一。

根據公告，2025年碧桂園實現營業收入約1549億元，權益合同銷售金額約330.1億元，權益銷售面積約402萬平方米；債務重組后，有息負債較2024年底大降約1055億元；截至2025年底，總資產約8121億元，凈資產約443億元。同時，2025年期間交付房屋合計約17萬套，自2023年至2025年三年間累計交付近115萬套房屋，交付量在第三方榜單上持續位居行業榜首。

碧桂園最新財報，標志著其歷時三年的積極自救攻堅取得決定性成果。分析人士表示，作為頭部民營房企，碧桂園的業績拐點具有里程碑式的行業意義。

市場信心修復的關鍵信號亦在資本層面顯現。今年2月與3月，碧桂園先后被納入MSCI中國小盤股指數、富時羅素全球股票小盤股指數兩大全球主流指數，獲得國際資本市場認可，同時南向資金持股比例持續攀升。這些動向均被視為投資者對碧桂園困境反轉與價值重估的關鍵信任票。

有息負債大降1055億元 凈資產443億

扭虧為盈的背后，是一場深刻的資債重構。其中，債務重組是碧桂園“資債重構”的最關鍵一役。

從負債結構來看，碧桂園總負債規模顯著收縮。根據公告，截至2025年底，碧桂園總負債為7679億元，較2024年底的9846億元，顯著減少2167億元。需要指出的是，其中包含的合同負債在房地產行業中有其特殊屬性，屬于已預收但尚未確認收入的房款，后續隨著房屋交付即可結轉為收入，并非需用現金償還的真實負債。

更值得關注的是有息負債的大幅下降。根據公告，截至2025年底，碧桂園有息負債1480億元，較2024年底的2535億元銳降1055億元，降幅高達42%。

除了負債規模的大幅下降，碧桂園通過境內外債務重組方案，大幅優化了其債務結構以及融資成本。碧桂園境外債務在重組后的期限已延長到最長11年，且大部分新債務工具融資成本大幅下降至1%-2.5%。這一系列的調整構建了“低息+長期”的債務結構，為碧桂園未來五年輕裝上陣贏得關鍵窗口。

系統性資產整合優化,是碧桂園“資債重構”的另一核心支柱。財報顯示，截至2025年底，碧桂園總資產規模為8121億元，凈資產為443億元，據悉后續仍會有少量負債隨著強制轉股債執行轉股而轉入權益科目從而增厚權益。

此外，碧桂園自2022年起積極推動各類資產處置，累計回籠超700億元。從核心資產到非核心資產，從股權投資到公務車輛，碧桂園幾乎動用了所有可動用的資源來回。

碧桂園還通過滾動預算管理嚴格控制每一筆開支。其中，2025年營銷與市場推廣成本較出險前的2022年下降約60%，行政費用較2022年下降約45%，該兩項合計降本約54%，展現了碧桂園自出險以來極限費用管控與精細化管理的突出成效。“歸零管理”思維幾乎滲透到每一個運營細節，從辦公場地整合縮小、員工宿舍資源盤活，到各項日常開支。

人員結構方面，自2023年至今，碧桂園已實施了五輪組織架構改革。國內地產區域由60個合并精簡至10個，同比減少83%。員工規模持續精兵，同時推進多輪降薪調整，尤其是高管人員帶頭大幅降薪且層級越高降幅越大。

2025年累計完成交付房屋約17萬套銷售額為330.1億元

“保交房”方面，碧桂園透露，2025年，公司累計完成交付房屋約17萬套，累計交付面積約1982萬平方米，涉及28省204個城市。自2023年至2025年三年，累計交付總量近115萬套，交付量持續位居行業榜首。

公司表示，過去三年，碧桂園幾乎調配所有資源集中于“保交房”任務，一定程度限制其新盤推貨節奏。財報顯示，碧桂園2025年權益合同銷售金額約330.1億元，權益銷售面積約402萬平方米。 其中，廣州、韶關、惠州、東莞、鄭州、洛陽、蘇州、西安、海口、汕頭等多地項目，憑借產品力獲得市場認可，老業主推薦成為重要支撐。

在其廣東大本營，碧桂園依舊擁有強勁的市場影響力。以韶關為例，自2006年布局該市場至今，已深耕20年，累計開發超30個大型社區，項目覆蓋三區七縣。2025年全口徑數據顯示，碧桂園以21.46億元銷售額位居當地房企榜首。

尤其是2026年2月，韶關太陽城全新組團“天驕”上市，以戶型創新與品質升級為核心抓手，僅1個月創下單盤銷售額破億元成績。

河南市場同樣表現堅挺。碧桂園自2013年入駐河南以來，已開發超200個項目。其中洛陽憑借6個項目、操盤金額約12.28億元，位列克而瑞2025年洛陽房企銷售金額榜首；鄭州則以8 個項目、操盤金額約26.47億元，位列克而瑞鄭州房企銷售金額榜前五強。

“一體兩翼”重構增長邏輯

根據中指院研究報告，“十五五”期間，城鎮住房需求仍有穩定規模，“十五五”全國城鎮住房需求總量約為49.8億平方米，尤其是城市更新與運營服務，帶來存量市場發展契機。“十五五”期間，實施城鎮老舊小區改造、老舊街區改造、老舊廠房改造、城市基礎設施更新改造等城市更新重點任務，涉及直接投資規模巨大。

面對“十五五”，碧桂園表示將繼續以“一體兩翼”戰略重構增長邏輯。據悉，“一體兩翼”戰略為碧桂園自2021年提出，一體指的是以地產開發業務為核心，兩翼則是科技建造和代管代建兩項新業務。

據介紹，作為“兩翼”之一，騰越建科集團深耕建筑業40余年，涵蓋施工板塊、租賃板塊、家裝板塊及機器人板塊四大板塊，業務覆蓋全國26省市及馬來西亞等海外市場，累計施工項目超過4000個。

其中，旗下博智林在研建筑機器人近50款，目前已有28款建筑機器人投入商業化應用，智能建造服務在國內已實現34個省級行政區全覆蓋，遍及全球13個市場（含中國大陸及港澳臺）超1600個項目，截至目前累計交付超5000臺次，應用面積超4000萬平方米，在同業機器人市占率中表現出色，尤其是在香港、新加坡等地。

作為“兩翼”之另一翼，鳳凰智拓建管公司服務于政府機構、城投公司、資管公司等各類客戶，涵蓋居住物業、城市配套、園區基地與海外項目等，提供定制化的代管代建服務，已累計承接代管代建項目200多個，累計管理面積近2000萬平方米。2025年11月，鳳凰智拓成功中標福建國企旗下寧德華熙公館“四代住宅”開發全過程委托管理服務項目，開發面積達3萬平方米。12月，在湖北、廣東相繼落子兩大代建項目，分別為巴東泓海江南城市廣場與廣東泰恩康CKBA制藥基地，管理面積合計17萬平方米。

2026年3月，“兩翼”再傳利好。碧桂園與廣州白云區政務服務和數據管理局正式簽署生態合作框架協議。作為首批全域智慧生態核心合作伙伴，碧桂園將深度融入白云區“智城”建設布局，以“科技+產業”雙輪驅動，助力白云區打造全國領先的應用示范標桿。

其中鳳凰智拓將成為建筑領域的核心載體，將鴻蒙智慧生態融入項目全生命周期管理，推動新建及城市更新項目中基礎設施、硬件設備的全面適配，實現建筑施工、園區運營、城市配套等環節的設備互聯、數據互通。騰越建科則推進建筑機器人商業化應用成果，打造“智能建造”標桿項目。

值得關注的是，碧桂園旗下經營性資產運營平臺碧桂園商管，已形成覆蓋購物中心、特色商業街區、長租公寓、商貿產業園及寫字樓等多業態體系，并圍繞城市更新、老舊商圈煥新及社區商業提質等方向，持續加強與地方政府及平臺公司的協同，逐步形成“政府引導+市場化運營”的合作機制。

其輕資產運營項目亦持續落地中。其中，碧桂園商管與武漢市相關單位合作打造的保障性租賃住房項目“碧家公寓夢湖華苑江岸青年人才公寓”，采用“國企主導+專業運營”的合作模式已投入運營，開業即實現滿租。2026年2月，碧桂園商管正式中標并簽約佛山桂城大型購物中心項目。雙方采用輕資產合作機制，業主方投入千萬元實施整體升級改造，碧桂園商管則作為運營方，將全面負責后續招商運營及品牌輸出。

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