【21財經】半年落地28億元現金兌付 碧桂園加速信用“回血”

碧桂園加速信用“回血”。

6月30日，碧桂園迎來境外債務重組生效后首個付息節點，按期足額兌付1434萬美元（折合人民幣約9751萬元）。

這是碧桂園重組落地后的第二筆現金履約。今年1月，重組生效首周，碧桂園即完成首筆現金支付3.98億美元（折合人民幣超27億元）。半年內兩筆累計超28億元的兌付，標志著碧桂園信用正在持續重塑。

需要指出的是，碧桂園兩次兌付，均為現金履約。面對當下的市場環境，碧桂園始終堅持自主風險化解、全力重塑市場信用，靜待行業復蘇契機，爭取破局求生的發展空間。

曾經的頭部民營房企，不想掉隊。

2025年12月30日，碧桂園總額約177億美元的境外債務重組正式生效，成為近年來中國房地產行業中規模較大、執行效率較高的跨境債務重組案例之一。

生效后首周，碧桂園即向參與重組的債權人支付了總額約3.98億美元（折合人民幣超27億元）的現金對價。在行業普遍采取“債轉股”或延期兌付的重組模式下，碧桂園優先提供真金白銀的現金償付。

此次6月30日的首息，則是重組后新債務工具的第一筆“履約”。據碧桂園方面透露，這筆資金是公司提前統籌調配各類資金，于29日將1434萬美元（約合人民幣9751萬元）足額存入指定兌付賬戶，提前一天完成備付。

碧桂園方面對21世紀經濟報道記者表示，自境外債務重組方案生效以來，公司始終以維護全體債權人合法權益為核心，有序推進債務履約全流程安排，用真金白銀兌現重組承諾。

值得注意的是，此次首筆付息的節點，恰好卡在碧桂園經營節奏的轉換口上。此前，管理層明確將2026年定為從“保交房”向“正常經營”轉段的最關鍵一年。

碧桂園管理層稱，爭取年中完成大部分交付任務，后續全面轉入修復資產負債表、恢復正常經營。隨著2022年至2025年間碧桂園累計交付近185萬套房屋，其剛性現金流出高峰正在過去。更為關鍵的信號則來自財報，截至2025年末，碧桂園經營現金流首次轉正，錄得15.34億元。

在此背景下，首筆付息落地也成為了債務修復鏈條的關鍵銜接點，標志著碧桂園將正式開啟信用修復的進程。

接近碧桂園的分析人士強調，頭筆現金到首期付息的順利完成，標志著碧桂園的償債節奏進入穩定運行軌道。這不僅有助于其持續推進債務結構系統性優化，更預示著其跨境融資渠道的潛在復蘇。隨著財務空間的逐步釋放，碧桂園長期運營與業務發展將有望得到實質性支撐。

在真金白銀兌付的同時，作為重組對價核心組成部分，碧桂園可轉債轉股也在加速落地。

6月29日，根據碧桂園披露的股份發行報表，碧桂園累計發行股份數已達463.3億股，在重組方案落地后發行的新股份數合計約183.4億股，新發行數接近重組前已發行股本的65.5%。

債務重組按部就班推進，碧桂園在經營上也開足馬力。根據公告，碧桂園2025年實現營業收入1548.9億元，歸母凈利潤32.6億元，成為率先完成系統性債務重組并實現賬面盈利的民營房企之一。

此外，碧桂園也進一步削減負債。

截至2025年底，碧桂園總負債為7679億元，較2024年底的9846億元減少2167億元。其中，有息負債2025年期末值為1480億元，較2024年期末的2535億元下降1055億元，降幅達42%。

在今年最新的經營會議上，碧桂園透露，今年前4個月銷售整體比較平穩，基本按年度目標節奏運行。根據克而瑞數據，在2026年前4個月中國房企操盤面積排行榜中，碧桂園位列前十。“五一”黃金周，碧桂園也整體完成目標，完成率達103%，其中完成率前三區域為江中、粵海、西北區域。

面對今年年中的交付節點，碧桂園董事會主席楊惠妍也提出“堅定信心，整合資源，做好溝通，精準投放”的系統性應對策略，強調一切困難絕非無解，須想盡一切辦法，要求區域總裁牽頭，全面評估整合內外部資源，提高資源投放效率，有效實現產值轉化。

接近碧桂園的分析人士指出，作為行業最早完成大規模境外債務重組的民營房企之一，碧桂園首息落地是其信用修復的標志性信號。

“隨著行業企穩，碧桂園轉段啟動，其資產負債表的改善、現金流的企穩以及充足的土儲貨值，都將構成吸引長期資本的核心要素。財報數據顯示，其權益土儲達9540萬平方米，在建及待售物業賬面價值超4821.5億元，資源基礎比多數同行更雄厚，具備較高的邊際改善彈性。”上述分析人士表示。

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